基金清盘速度明显加快 迷你基金投资难度再加大

随着2017年基金监管的趋严，年内基金清盘速度明显加快。截止到6月30日，全市场共有17只基金清盘，而2016年全年共有18只基金清盘，相当于今年来基金清盘速度提高了近一倍。进入6月以来，有包括银华永益、德邦纯债在内的7只基金清盘。在已经清盘的17只基金中，共有12只债券型基金，占比70.59%。

基金清盘加速

债券型基金取代去年的指数型基金成为今年清盘基金的主力军。短时间内如此多基金清盘的原因有哪些，又有多少基金是面临清盘的“预备军”？根据数据，截止到6月30日，全市场共有17只基金清盘，其中有6只偏债混合型基金、6只纯债型基金。

而在2016年全年18只清盘基金中，指数型基金共有10只，占比55.6%。业内有分析人士称，2016年指数型基金清盘最多，主要是由于2016年1月份和2月份股市大跌，市场不景气使得许多原本规模在5000万元左右的基金纷纷掉下5000万元，而当时的市场流动性又非常差，这使得2016年指数型基金清盘较多。

反观今年债券型基金清盘较多，主要是因为从2016年年底开始。债市持续低迷，不少数量的债券基金从去年12月份开始持续亏损，而债券分级基金的到期问题也十分严重。在今年6月份，QDII产品也出现了两只清盘，而在2016年清盘的18只基金中并没有QDII基金。

而今年遭遇清盘的两只QDII基金清盘的原因也不尽相同。据公告显示，一只是因为触发清盘条款，而另外一只是召开持有人大会表决通过清盘议案。6月27日，博时基金旗下的博时裕和纯债基金发布公告称，根据市场环境变化，为更好地满足投资者需求，保护基金份额持有人利益，基金管理人经过与基金托管人协商。

拟以通讯方式召开基金份额持有人大会，提议终止基金合同。而业内人士纷纷表示，从基金持有人、基金申赎情况来看，这只基金极有可能是委外定制基金。记者从该基金2016年年报公告中发现，博时裕和纯债基金机构投资者的持有份额为2亿份，占总份额比例为99.99%。

而个人投资者持有份额仅为2.02万份，占比0.01%，持有人总户数为226户。而该基金疑似为委外撤资，被迫成为“空壳基金”，如果继续运作会导致公司管理费入不敷出，所以终究无法避免沦为“迷你”基金继而被清盘的命运。值得注意的是，公募基金发展临近20年，1998年开始的前15年从未出现基金清盘的现象，直到2014年才首次出现基金清盘。

在2015年整年，有超过30只基金清盘，2016年清盘基金数量下降至18只，而在2017年基金清盘再度提速。作为基金清盘预备军的“迷你”基金数量在年内也有大幅的增长。根据6月30日最新披露的基金规模，共有1306只基金的最新资产净值在5000万元以下，相比2016年年报披露的1061只增长了23.09%。

从单只基金最新资产净值来看，截至6月30日，共有1306只基金的最新资产净值在5000万元以下，其平均资产净值为1433.34万元。1306只基金中，共有259只混合债券型基金，占比19.83%。113只货币市场新基金，占比8.65%。241只纯债型基金，占比18.45%。47只偏股型基金，占比3.60%。

51只偏债型基金，占比3.91%。25只普通股票型基金，占比1.91%。有银行从业人士称，“之所以会形成这样的局面，主要是两个原因：一是上半年股债双杀，赚钱效应不再，投资者纷纷选择赎回。二是基金公司不断发售新产品，导致‘赎老买新’的情况时有发生。

基金数量越来越多，但是规模却越来越小。”对于年内“迷你”基金数量的剧增，某私募从业人员对记者表示，“《证券投资基金运作管理办法》规定的出台，对混合型基金最有威慑力。目前市场上的基金公司旗下都有大量的混合型基金，在新规的限制下就很容易超限被卡。

而对于‘迷你’基金来说，基金公司要投入相当数量的人力和物力维护，但管理费收入相对来说却很低。”该人士继续表示，“监管层对分级基金和保本基金等监管新规政策的出台，又一次加大了‘迷你’基金的投资难度。

如果不能避免接连不断的投资人撤离问题，那么基金经理最好的选择还是清盘。监管新规出台，基金公司肯定会在‘迷你’基金给予更多的关注，虽然年内已经有17只基金清盘，但是依然大胆预测下半年内‘迷你’基金清盘的数量会再提上一个高度。”

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