万达复星遭股债双杀 究竟谁是背后推手

万达、复星集团两大千亿级市值集团同一天遭遇了“股债双杀”。昨日上午上盘中，万达系突然同步暴跌，其中万达电影午间收盘逼近跌停，市值缩水超60亿元。此外，15万达01、15万达02、16万达01等债券的跌幅一度超过2%。

万达股债双杀

一时之间，传言四起。一则有关多家银行要求其管理人清仓大连万达相关债券邮件疯传。据该邮件，排查对象包括万达、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析，排查对象多是近年来海外投资比较凶猛的民营企业。

午间，万达电影采取紧急停牌。万达集团公开回应称：昨日网上有人恶意炒作建行等银行下发通知抛售万达债券一事，经了解建行等行从未下发此类通知，网上炒作属于谣言。万达集团特此郑重声明，万达集团经营一切良好，希望大家不信谣、不传谣。

不过这一声明并没有恢复市场信心，甚至有股民担心：不会又一次股灾吧？下午开盘之后，传言中的另一主角——复星系旗下多家上市公司也遭遇闪崩。复星医药下跌8.02%，在港上市的复星国际下跌5.778%，复星医药H股亦大跌5.92%；此外，据报道，复星2022年到期的美元债下跌也创史上最大跌幅。

昨日晚间，上市公司、银行纷纷声明力挺。到了晚间，万达商业地产发布澄清公告称，目前公司财务状况良好，日常运营一切正常，现金流充裕，无任何偿债风险。万达电影则公告称，公司一切正常，明日复牌。

复星医药股价暴跌

而被指抛售万达债券的银行也有内部人士站了出来作了回应。工行内部人士称，系自主排查，没有抛售债券和压缩授信。而建行则表示“正在了解情况中”。不过，截至记者发稿时，银监会尚未对此做出回应。另据一位参与万达公司债发行的人士透露，上周证监会刚批准万达公司债，目前一级市场的万达债券正常。

股债双杀是何原因？

那么，到底是谣言所致，还是监管使然？对此，业内人士表示，传言是昨日万达集团股债双杀、复兴集团旗下上市公司下跌的主因，同时，监管层的严监管也是重要原因。

降杠杆 银行业监管走向深水区

根据财新报道，银监会要求各家银行排查包括万达、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析，排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。

事实上，银行业监管正在向深水区走去。3月底4月初，银监会密集出台7份监管文件，掀起一场监管风暴。这七份文件中备受关注的监管政策为“三违反”、“三套利”、“四不当”（简称“三三四”），即“违法、违规、违章”、“监管套利、空转套利、关联套利”、“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”。市场预期这些政策将主要对银行同业、理财业务构成影响。

在操作方法上，银监会有计划地实施，有步骤推进，做好工作步调和时间安排的统筹协调，为各项工作落实时限设置一定间隔，实行错峰推进。工作设定自查、督查和整改等环节，以自查摸清底数，以督查确保真实，以整改促进规范。

根据监管文件，监管的工作节奏分大致为“自查—督查—整改—新老划断”四个阶段。天风证券认为，从“督查截止”到“整改完成”的这段时间，才标志着监管正式进入深水区。靴子落地之后，可能将是股市对监管逐渐脱敏，风险偏好逐渐回升的时间。

国泰君安固定收益研究团队指出，2017年4月至5月，在1季度末MPA考核之后，市场迎来一轮更猛烈的监管风暴，银行实质缩表，流动性压力增大，信用债开始加速补跌，抛盘明显加重。这1个多月中有接近20%的公募债基产品净值下跌幅度超过1%，出现剧烈回撤。

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